CPI数据引发美联储降息预期，金价上涨

9月消费者物价指数数据公布后，金价上涨，该数据比预期要冷一些。总体通胀率较去年上涨 3%，略低于华尔街 3.1% 的预期。

华尔街将通胀数据解读为美联储在10月28日至29日的会议上降息的绿灯。根据看好黄金的 CME FedWatch 的数据，华尔街交易员认为下次美联储会议上将利率从 0.25% 下调至 3.75-4.00% 的可能性为 97%。

CPI报告后投资者买入黄金

通胀消息推动金价上涨，升至每盎司 4,125.80 美元。月中触及历史新高4373美元后，金价因短线交易者获利了结而小幅回落。但跌势并未持续太久，CPI数据公布后金价迅速反弹。在小幅回调后，金价能够守住 4,000 美元的水平，这表明长期历史上升趋势仍然完好无损。

在长期上升趋势中，小幅回调和修正是正常现象，今年黄金仍上涨 55% 左右，巩固了其作为 2025 年表现最佳资产类别之一的地位。

通胀仍高于美联储2%的目标利率

尽管华尔街交易员将消费者物价指数 (CPI) 读数视为美联储降息的理由，但顽固的通胀仍远高于美联储 2% 的目标利率。美联储放宽基准利率可能会使通胀变得更糟，而不是更好，这将有助于在未来一年保持黄金的看涨趋势不变。

为何发布这份报告？

尽管政府关闭，美国劳工统计局仍召集工人回来帮助准备将于本月发布的消费者物价指数报告。根据法律规定，政府要求消费者物价指数报告计算社会保障领取者的年度生活费用调整。因此，这份 IPC 报告是封锁期间为数不多的可用政府信息之一。政府已经警告称，10月份CPI报告不太可能按时公布。

美联储降息周期对黄金有利

展望未来，美联储降息周期历来对黄金有利，因为较低的利率降低了持有贵金属等非收益资产的机会成本。降息周期也提振通胀预期并削弱美元，这两者也对黄金有利。

消费者信心跌至5个月低点

密歇根大学 10 月份消费者信心指数环比下降 1.5%，从 9 月份的 55.1 降至 53.6%。值得注意的是，美国人对经济的信心正在下降，而对长期通胀的预期却在上升。美国消费者预计未来五到十年物价将上涨3.9%，高于他们上个月的预期。

黄金创纪录的涨势预计将持续到 2026 年

尽管金价近期小幅下跌，但分析师认为金价的涨势无法停止。

摩根士丹利金属与矿业商品公司大宗商品策略师 Amy Gower 在 10 月 22 日的一份研究报告中表示，“投资者不仅将黄金视为通胀对冲工具，而且将其视为从央行政策到地缘政治风险等一切风险的晴雨表。” “我们预计，在美元贬值、央行持续购买以及不确定性环境支撑对这一避险资产的需求的推动下，金价将进一步上涨。”

高盛最近将 2026 年价格预测上调至每盎司 4,900 美元。美国银行预计金价可能升至每盎司 5,000 美元。 Yardeni Research 还预计金价将在 2026 年达到 5,000 美元，到本十年末有可能攀升至 10,000 美元，这将在未来五年内上涨 146%。