2026 年 4 月 27 日，随着投资者权衡关键一周的高影响力美国经济数据与亚洲实物买家的稳定需求，实物贵金属市场谨慎坚挺。黄金现货价格报每盎司 4,722.47 美元，当日上涨 5.91 美元（+0.13%）。白银现货价格报每盎司 76.53 美元，当日上涨 0.42 美元（+0.55%）。黄金/白银比率保持在 61.7 左右，反映出历史上白银相对于黄金的供应量有限。今天的每日贵金属市场报告是在关键的宏观时刻发布的。美联储的利率决定、美国第一季度 GDP 数据和早期失业救济申请都在本周同一交易窗口内进行——历史上这些条件都会放大实物贵金属市场的波动性。亚洲市场的实物购买继续为当前金价提供结构性坚挺底部。自今年年初以来，流入中国大陆的黄金ETF资金已达81亿美元，与同期美国黄金ETF领域超过20亿美元的资金流出形成鲜明对比。实物黄金投资流向的东西方差异标志着主要财经媒体通常低估的需求发生根本性转变。寻找 1933 年以前的金币和银条的实物买家处于有利位置，可以从世界上增长最快的财富市场的持续需求中受益。
白银协会于 2026 年 4 月 15 日发布的《2026 年世界白银调查》为实物市场参与者记录了一项重要发现：全球白银供应连续第五年出现短缺。由于矿业生产停滞且实物投资需求增加 18%，预计 2026 年结构性赤字将扩大至 4630 万盎司。该报告由总部位于伦敦的独立咨询公司 Metals Focus 制作，详细介绍了 2025 年 10 月白银市场遭遇的史无前例的流动性危机。库存下降、实物金属大量转移到 CME 金库，以及金条和金币需求激增，造成了爆炸性的租金状况。这些情况推动白银价格在 2026 年 1 月 29 日升至每金衡盎司 121 美元以上的历史新高。95% 的投资者会错过的重要信息是：2025 年全球银矿产量仅增长 3%，达到 8.466 亿盎司。尽管去年欧洲、中东、中国和印度对实物投资的需求出现了两位数和多倍的百分比增长，但预计 2026 年产量将保持稳定。实物供应无法快速满足不断增长的投资者需求。矿山需要数年时间才能上线，所有主要产区的现有作业都面临着日益增加的品位和运营压力。当 2025 年 10 月租赁率飙升时，可用的实物金属在区域范围内就耗尽了。今天的白银现货价格，在 20 世纪 70 年代中期，代表了一个已经从真正的流动性极端情况中部分修正的市场，而不是一个已经解决其结构性失衡的市场。由于预计 2026 年赤字将进一步扩大，认识到这一动态的实物白银买家正在为下一次供应事件做好准备，但不会对此做出反应。
文章《美联储周保持实物金属强劲》首先出现在 USAGOLD 上。
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