2026 年 6 月 12 日 在今天的每日贵金属市场报告中，实物黄金在近期区间的下限附近盘整，因为市场权衡了美国加息预期升高带来的挥之不去的压力，以及官方部门需求加速增长的新证据——这一结构性动态吸收了自 1 月份历史高点以来的每一轮抛售。黄金现货价格报每盎司 4,216.44 美元，当日下跌 3.38 美元（-0.08%）。白银现货价格报每盎司 67.70 美元，当日下跌 0.07 美元（-0.10%）。黄金与白银的比率约为 62.3，反映出白银在上周就业报告公布后大幅抛售期间的温和反弹，当时强于预期的就业数据提高了加息押注，并拖累金价下跌 4,314 美元。中国人民银行在今天发布的数据中披露了连续第 19 个月购买黄金，5 月份增加了 10 吨，这是自 2024 年 12 月以来最大的月度购买量，使官方持有量达到 2,332 吨，占外汇储备总额的 8.9%。现货市场的总体基调仍然是盘整：坚挺的美元和鹰派的利率预期正在打压现货价格，但稳定的机构和主权积累阻止了利率市场本身可能出现的更严重的技术崩溃。
在世界黄金协会 (gold.org) 2026 年 6 月 12 日发布的黄金市场分析中，分析师 Ray Jia 记录了中国实物贵金属市场的显着差异，这对投资者具有重大影响：中国人民银行的购买步伐急剧加快，而民间批发需求已恢复至 16 年来的低点 — — 这种分歧揭示了该市场的真正信念所在。 5 月份官方持有量增加 10 吨，这是中国人民银行自 2024 年 12 月以来最大的月度购买量，使总储备达到 2,332 吨（占中国外汇储备的 8.9%），并将连续购买量延长至 19 个月；在此期间，央行以远高于每盎司 3,000 美元的价格增持了 67 吨黄金，这一承诺表明了无论短期波动如何的战略信念。与此同时，上海黄金交易所 5 月份的批发提款总量仅为 64 吨，环比下降 38%，同比下降 36%，这是自 2010 年以来的最低 5 月份数字，原因是对支付能力的担忧以及当地股市的弹性让零售买家和珠宝商望而却步；中国黄金ETF同时打破了连续八个月的资金流入，流出损失12亿美元。同一份世界黄金协会报告中还隐藏着黄金和白银价格的更新：中国 4 月份的黄金净进口量环比增长 10%，达到 157 吨，同比增长 40%，是 2024 年 3 月以来的最高月度消费量，这证实了尽管零售商的金条信心逐渐降温，但通往全球最大金条市场的实物管道仍然畅通无阻。 95% 的投资者会忽略的数据点是：中国人民银行继续将价格从 2,000 美元增至今天的 4,216 美元——这是一个 19 个月不间断的承诺，将当前价格视为具有战略吸引力而非投机性。对于研究 1933 年之前的金币或监控当今黄金现货价格的投资者来说，零售需求的下降和主权购买加速之间的这种差异在历史上标志着结构性价格上涨之前的整合阶段，而不是持久的崩溃。
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#中国批发需求降至16年低点中国人民银行将黄金购买连续期延长至19个月
