中国的这些过剩进口未计入已公布的供需数据，导致铂金市场实际收紧。 租金率居高不下，在 5 月份达到 10% 的峰值，甚至高于大流行高峰时观察到的水平，并显着高于十年平均水平。 这种实物市场压力也鼓励交易所持有的铂金转移到现货市场，以帮助满足中国的进口量。
预计 2022 年总供应量将下降 8%
预计 2022 年铂金总供应量将同比下降 8%（-626 koz）至 7,514 koz。 2022 年第二季度的矿业供应下降了 4%，原因是俄罗斯在从 2021 年的洪水中恢复过来后产量增加，抵消了所有其他生产国的同比下降。 另一方面，第二季度的问题，加上半成品库存的枯竭提振了 2021 年的精炼产量，将使 2022 年的矿山总供应量同比下降 7%（-409 koz）。
2022 年第二季度，从废旧汽车催化剂中回收的铂金同比下降 20% (-82koz)，预计 2022 年汽车回收将下降 15% (-210koz)。催化剂及其对新车可用性的影响，迫使消费者运行现有车辆更长，从而减少废弃汽车催化剂的供应。
汽车、珠宝和工业部门的弹性
22 年第二季度，汽车铂金需求同比增长 8%（+50 koz）。 虽然半导体短缺仍在继续，但正在缓解，同比增长反映出汽车产量增加、重型汽车 (HDV) 后处理系统铂负荷增加，特别是在中国，以及铂金而不是钯金在轻工业中的使用增加- 重型汽油车。 然而，在中国，持续了本季度前六周的严格封锁令汽车生产承压。 到 2022 年，铂金汽车需求预计将增长 14% (+376 koz) 至 3,015 koz。
22 年第二季度，珠宝需求增长了 5% (+26 koz)，除受 COVID 影响的中国外，大多数市场继续增长。 这在一定程度上受到北美和欧洲大量需求的推动，原因是结婚人数增加，而且铂金价格仍远低于黄金价格。 预计 2022 年铂金首饰需求量为 1,959 koz，较 2021 年略有增加。
本季度工业需求在石油（+17%、+7koz）、医疗（+8%、+5koz）和其他工业（+16%、+21koz）领域增长，预计 2022 年全年都将增长. 这些行业的增长被 2022 年整体工业需求预测（-15%，-375 koz）所掩盖，玻璃和化工行业在 2021 年出现的产能扩张今年没有重演。
实物金属流动掩盖了混合投资需求
在北美需求的推动下，全球对金条和金币的需求在 2022 年第二季度环比增长至 70koz，预计该需求将在 2022 年达到 292koz 的 COVID 后新高。 然而，在日本，以日元计价的高铂金价格连续第二个季度继续鼓励投资者获利了结——尽管水平低于上一季度。 预计全年金条和金币总投资将减少 14%（-47 koz）。
对于 ETF 持有量，本季度可以看到对经济衰退、利率上升和商品价格下跌的担忧，反映出黄金和白银 ETF 的净卖出趋势。 ETF 持有量减少了 89 koz，但明显低于上一季度。 按照这一趋势，ETF 持有量预计将在 2022 年继续下降，总计减少 550 koz。
与此同时，NYMEX 和 TOCOM 的仓库库存在本季度合计下降了 123 koz。 这种减少是为了适应实物金属从西方市场流向中国，并弥补由于俄罗斯主要炼油厂失去伦敦合格交割状态而导致的精炼俄罗斯金条供应量减少，从而无法正常使用。 预计全年库存将下降 300 koz，因为实物市场收紧以及第二季度出现的高租金预计将持续到今年剩余时间。
世界铂金投资委员会首席执行官 Paul Wilson 表示：
“我们预计 2022 年的盈余应该是在中国铂金进口异常强劲的背景下看到的，这远高于确定的中国需求，并且在 2022 年第二季度再次出现。重要的是要注意我们预测中需求的定义不包括金条和金币、ETF 和股票以外的投机头寸，因此我们公布的需求数据中未考虑来自中国的这种额外“需求”。该材料在投机细分市场和其他需求细分市场之间的细分细节还没有然而，我们预计它会在未来 12 个月内变得更加明显。
“值得注意的是，我们在整个 2022 年看到的铂金租金持续居高不下——这是十年来的最高水平，甚至高于大流行病最严重时的水平，当时材料的运输极其困难——这清楚地表明了实物金属短缺市场。 此外，正如我们公布的数据所示，这个本已紧张的市场得到了有限的采矿和回收供应的支持。
“尽管 2022 年存在相当大的阻力，但铂金需求强劲，特别是在汽车、珠宝和工业领域，在短期和长期内都有希望。铂金在释放氢气方面对实现全球净零排放目标的重要贡献越来越为人所知，并提供对于寻求涉足这一领域的投资者来说，这是一个选择。从俄罗斯进口天然气，以及最近通过的美国通货膨胀减少法案，更加突出了对绿色氢的需求，并且是对该行业投资的额外激励，这这直接有利于铂金。
#WPIC尽管过剩增加但 #年实物铂金市场的紧张局势仍将持续
