黄金在“左尾”事件中的表现如何

发生概率较低的事件有时称为尾部事件。 “尾部”是正态分布曲线最左边和最右边的斜率。 这些是曲线主要凸起之外的区域。

如果尾部代表不常见的结果，为什么它们很重要？

它们很重要，因为当它们发生时，通常会产生戏剧性的结果。

在他 2007 年的畅销书中， 黑天鹅：极不可能发生的事件的影响 作者纳西姆·塔勒布探讨了极端风险的概念。 这本书的信息很明确：我们常常对机会视而不见，而这种盲目不知不觉地使我们面临可能产生毁灭性后果的风险。 尽管这些风险不太可能发生，但人们应该做好准备。 如果他们忽视这些事件，他们就选择忽视可能产生永久性后果的事件。

然而，“尾巴”并不总是值得担心的。 在多元化投资组合的背景下考虑，尾部既代表威胁，也代表机遇。 世界黄金协会最近发布的一项研究表明，“在左尾事件中，黄金往往表现优于大盘”。

这种优异的表现并不一定看起来像是飞涨的回报。 有时，表现优异的资产是在大多数其他资产崩溃的环境中仍能保持其价值的资产。 黄金的这一特性很重要，因为正如塔勒布所说，我们生活的世界正变得越来越脆弱。 这是金融体系相互联系日益紧密的结果，其中每个部分都可以对整体产生巨大影响。

其他人已经探索了这个想法。 在他的书中 正常事故作者查尔斯·佩罗警告说，“我们创建的系统——组织和组织的组织——增加了运营商、乘客、无辜旁观者和子孙后代的风险”。

塔勒布总结道，“最大的危险始终是太多的连接”。 这就是黄金增加投资组合稳定性的力量。 世界黄金协会的研究表明，随着股市波动加剧，黄金与股市之间的相关性变得更加负相关。 换句话说，随着标准普尔 500 指数波动幅度加大，黄金的走势也越来越向相反的方向发展。

今天，我们可以看到互联世界的影响。 由于就地避难和政府刺激措施，这场大流行病让人们手中有了更多的钱。 这导致了更多的支出，从而导致了通货膨胀。 结果，政府提高利率来给经济降温。 这反过来又推高了金价，2022 年上半年黄金需求同比增长 12% 就证明了这一点。

这一系列事件既显示了我们金融体系的连通性，也显示了黄金如何发挥稳定力量的作用。 随着我们进入一个通货膨胀依然顽固且廉价资金时代即将结束的新环境，这种稳定性将变得越来越重要。

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