投资者逢低买入黄金超级周期加速

一月底的抛售之后，投资者纷纷涌向贵金属，抢购黄金和白银，导致价格飙升。黄金上涨约 6%，白银上涨约 9%，看跌买家将此次回调视为许多人现在所说的强大黄金超级周期中的一个短暂的小插曲。

银行仍呼吁今年金价创历史新高

全球主要银行继续预测今年金价上涨。德意志银行维持黄金在 2026 年达到 6,000 美元的目标。摩根大通预测金价到 2026 年底将升至 6,300 美元。瑞银预计金价可能在 6,200 美元附近交易，称近期的抛售是持续牛市的修正。高盛表示，随着各国央行和私人投资者争夺有限的实物黄金，2026年金价风险将向上倾斜。

地缘政治：黄金的永久驱动力

潜在的地缘政治紧张局势只是黄金超级周期故事背后的驱动力之一。 2月初，有报道称一架美国飞机在阿拉伯海的一艘美国航母附近击落了一架伊朗无人机，震动了能源市场，并提醒投资者中东热点升级的速度有多快。由于该地区供应了全球约三分之一的原油，任何更广泛冲突的迹象都会促使投资者转向黄金等传统避险资产。由于世界上几乎每个地区都存在地缘政治热点，黄金作为危机对冲工具的作用已不再是短期交易，而更多地是一种更持久的避险对冲工具。

金银债券：投资组合的结构性变化

更重要的是，本周期看起来不同的主要原因之一是黄金越来越多地取代政府债券成为核心投资组合资产。对通货膨胀、法定货币贬值和政府债务上升的担忧导致投资者质疑政府债券的长期安全性。个人投资者和财富管理者现在将黄金视为一种战略配置，而不是一种战术或投机交易，通常将 10% 或更多的投资组合投入贵金属。这扩大了黄金的所有权基础，并将需求转化为稳定的结构性供应，这种供应也蔓延到白银和其他贵金属。

1月份金属跌幅如何？

1 月 30 日黄金和白银的下跌是一次典型的短期动荡，而不是结束趋势的回调。此次抛售赶走了使用高杠杆的投机交易者，但并没有改变贵金属需求的长期结构性驱动因素。

避险需求、央行强劲的买盘和美元的长期疲软依然存在，鼓励投资者介入并逢低买入黄金和白银。这些长期买家，特别是转向黄金多元化的机构和私人投资者，通常预计将持有其头寸数年，而不是数天或数周。

为什么黄金值得贴上“超级周期”标签

黄金超级周期源于这样一种理念：2025 年标志着黄金在新时代的结构性重估，而不是一次性的上涨年。持续的地缘政治紧张局势、创纪录的公共债务水平以及持续的政策和通胀不确定性，重塑了全球投资者对黄金和白银的看法，认为它们是不受任何国家、货币或公共债务约束的真正货币形式。这些长期结构性变化表明多年黄金超级周期的延续，其中回调代表着买入机会。如果您想增加贵金属的配置，请不要等待。提款不会持续很长时间。