安踏体育以17亿美元交易成为PUMA第一大股东

中国领先的跨国运动服饰公司安踏体育用品有限公司（简称安踏体育）以约17亿美元收购PUMA集团29.06%的股权，成为该德国运动服饰品牌的最大股东。按收入计算，安踏体育目前定位为全球第三大运动服饰公司，仅次于耐克和阿迪达斯。在未实现全面收购的情况下，全现金投资 PUMA 29% 的股权，使安踏体育能够巩固其在几乎所有主要体育类别中的地位。

PUMA 区域增长势头强劲

PUMA 目前在时尚、足球和赛车运动领域占有重要地位，并通过在东南亚和东亚的一系列品牌活动和合作伙伴关系积极推动区域增长。 2025年，马来西亚安踏推出了该国首家安踏超市，当时表示安踏广泛的高性能运动服——从创新跑鞋到多功能运动服——旨在满足每位马来西亚消费者的需求。

9 月，PUMA 在上海推出了 PUMA x Rosé 合作系列的沉浸式全球发布体验。如此大规模的名人代言对 PUMA 来说是一次重大胜利，Rosé 跻身全球流行文化中最具影响力的人物之列。 Rosé 在评论此次合作时表示：“与 PUMA 团队合作，将 PUMA x Rosé 系列带入生活是一次丰富的旅程，庆祝其发布也非常特别。看到该活动付诸实践并看到人们如何以自己的方式创造性地设计这些单品，这是一次令人难以置信的体验。”

文化影响与赛车运动的结合

仅在 2026 年，PUMA 就宣布与迈凯伦赛车建立多年全球合作伙伴关系，旨在“让粉丝更近距离地接触比赛，让他们体验真正的赛车精神”。作为此次合作的一部分，PUMA 将设计和生产球队的官方球衣。此次合作将涵盖整个迈凯伦赛车团队，包括迈凯伦万事达卡一级方程式车队、Arrow McLaren IndyCar 车队、迈凯伦赛车 F1 学院车队、迈凯伦 F1 Sim Racing 车队，以及从 2027 年开始的迈凯伦联合 AS WEC 超级跑车车队。

这种重新定位最明显的体现之一就是 PUMA 在奢侈时尚领域的影响力不断扩大。 2025 年 6 月，该品牌与 Balenciaga 展开高调合作，作为该法国品牌 25 冬季系列的一部分亮相。此次合作重新设计了 PUMA 标志性的 Speedcat 运动鞋，并将业务扩展到奢华成衣领域，突显 PUMA 在传统运动服饰类别之外重建文化相关性的努力。

PUMA的转折点

尽管合作活动和新品发布范围广泛，但事实证明，2025 年对于 PUMA 来说在维持利润率方面也是充满挑战的一年。 10 月，该公司宣布计划再裁员 900 人，并将更多精力放在跑步、足球和培训上，以求从最近的低迷中恢复过来。 PUMA公布的第三季度销售额和利润低于分析师的预期，部分原因是汇率波动的影响，销售额减少了约1.45亿美元。该公司还指出，2026 年将是“过渡年”。据报道，作为成本削减计划的一部分，PUMA 已经削减了约 500 个职位，现在计划到 2026 年底再削减 900 个白领职位。

近年来，在竞争日益激烈的运动服装和运动休闲领域，PUMA 一直难以持续引起消费者的共鸣，并输给了阿迪达斯 AG 等规模更大的竞争对手，以及 On Holding AG 和 Hoka 等快速增长的品牌。这或许可以部分解释为什么 PUMA 巩固了其在相邻类别的地位，超越其传统运动服装根源，扩展到奢华时尚和以性能为导向的赛车运动。

安踏 (ANTA) 和彪马 (PUMA) 的强者

这就是安踏体育发挥作用的地方。安踏在传统上的不足，在战略上得到了弥补。该集团在独特的品牌和零售模式的支持下，在中国积累了丰富的领导经验，并在亚洲进行了更广泛的扩张。另一方面，PUMA 则拥有超过 75 年的传统，在 ​​120 多个国家开展零售业务，并在欧洲、美洲和非洲拥有强大的影响力。随着 PUMA 加入到已经涵盖 FILA（中国）和 Amer Sports Group（Arc’teryx、Salomon、Wilson）的产品组合中，安踏巩固了其在全球几乎所有主要体育类别中的地位。因此，安踏的股东地位可以实现“单中心、多品牌”的全球化战略，能够与阿迪达斯和耐克等行业领导者竞争。

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