中国吸收下跌而印度等待：本周头条新闻中隐藏着实物黄金底部

2026 年 3 月 6 日星期五，贵金属在经历了艰难的一周后收复了一些失地，这份每日实物黄金和白银市场报告涵盖了当今影响实物贵金属市场的所有内容。黄金现货价格报每盎司 5,105.50 美元，当日上涨 26.80 美元（+0.53%）。白银现货价格报每盎司 82.91 美元，当日上涨 0.72 美元（+0.88%）。今天的黄金现货价格反映了一种面临竞争压力的金属：中东冲突升级正在推动避险买盘，尽管在俄罗斯2022年入侵乌克兰以来原油周度最大涨幅的推动下，“利率长期走高”的说法重新抬头，带来了与通胀相关的逆风。黄金/白银比率为 61.6，白银每日涨幅略强，表明工业和货币需求适度趋同。机构资金流仍然明显具有建设性：世界黄金协会 3 月 5 日报告称，2 月份黄金 ETF 吸纳了 53 亿美元（+26 吨），其中北美和亚洲买家为首——这证实了即使在价格波动期间，机构资本也在积累实物敞口。美元指数创一年多来最大单周涨幅，随后今天下跌 0.1%，为以美元计价的黄金和白银带来小幅推动。尽管本周金价下跌超过 3%，结束了连续四周的上涨势头，但今年迄今金价仍上涨了约 18%——这是美元短期走强并未脱离的结构性趋势。

CNBC 2026 年 3 月 6 日报道，由于以色列和伊朗之间直接军事交流（包括伊朗对特拉维夫的袭击）相关的避险需求，金价小幅上涨，但指出金价仍有望录得数月来最差的单周表现。人们普遍预计美联储将在 3 月 18 日的会议上维持利率不变，从而保持实际利率的压力不变，并限制黄金对地缘政治冲击的看涨反应。大多数读者错过的是：在文章的最后几行中，CNBC 透露，本周印度对实物黄金的需求下降，而面对不断增长的投资需求，中国的溢价仍然坚挺。 2026 年 3 月 6 日的白银现货价格反映了类似的分叉动态：对价格敏感的买家在高位止步，而战略性多仓介入。在印度，现货价格超过 5,000 美元，加上美印关税减免后卢比升值 — — 关税减免已导致 2 月份印度当地金价下跌 3.5% — — 暂时让散户买家望而却步。与此同时，中国坚挺的溢价供应起到了现货黄金的结构性支撑作用：当全球最大的实物黄金消费国在回调的一周内以高溢价吸收供应时，这表明它有信心而不是投降。对于美国市场的实物投资者来说，其含义是具体的：在中国实物购买和ETF净流入的支撑下，当前的下跌代表着在地缘政治升级或美联储转向重新锚定情绪之前积累资金的窗口——投资者应考虑以当前价格锁定实物资产，而不是等待机构和主权需求可能不允许的更进一步回调。