2026年1月30日，随着市场消化特朗普总统提名凯文·沃什担任美联储主席，黄金和白银大幅下跌。黄金现货价格报每盎司 5,075.87 美元，当日下跌 361.84 美元（-6.65%）。白银现货价格报每盎司 98.76 美元，当日下跌 18.81 美元（-16.00%）。黄金/白银比率扩大至 51.36，凸显了白银的巨大脆弱性，并为有利于白银工业杠杆的实体堆垛商创造了难得的入场窗口。据受监控的消息来源称，过去 48 小时内没有报告央行购买新的黄金。在波动性混乱的情况下，实物溢价显示出压缩的早期迹象，随着精明的买家将金条和金币的零售需求视为世代积累的机会，金条和金币的零售需求可能会加速。主要催化剂仍然是特朗普对沃什的选择 — — 被广泛解读为保留美联储独立性和摆脱超宽松预期的信号 — — 美元走强，实际收益率上升，引发贵金属广泛获利了结，同时通过在不改变避险资产和工业需求的基本面的情况下大幅降低现货水平，直接使实物持有者受益。
2026 年 1 月 30 日发表的 CNBC 文章《特朗普联储主席选择沃什被视为维护央行独立，黄金、白银暴跌》报道了提名公布后贵金属大幅下跌，现货黄金一度下跌 7%，随后将跌幅收窄至 5.7% 左右，白银盘中暴跌超过 16%。文章将抛售归因于投资者对美联储可能进行政治干预的担忧有所缓解，美元走强并减少了对避险资产的需求。 95% 的读者会忽略的一个隐藏方面是，文章中微妙的专家评论将沃什描述为“实用主义者，而不是意识形态鹰派”，同时承认市场已经积极消化了一个更加包容的竞争对手。对于实体堆垛商来说，这个想法目前非常有利可图：波动性驱逐了弱手，暂时压缩了现货价格和溢价，使有形金条积累到了数周未见的水平，并为结构性因素重新占据主导地位而大幅反弹做好了准备——从历史上看，类似的提名相关的下跌在几个季度中，对于受到追加保证金保护的患者持有者来说，已经出现了 15-30% 的复苏。珠宝商通过以折扣价锁定实物库存、保护其利润免受即将到来的关税引起的供应中断的影响以及在高需求的文化市场中保持盈利能力来获得至关重要的成本优势。工业买家，特别是依赖白银导电性的电子和可再生能源行业的买家，在这种超卖情况下通过购买实物金属期货获得了巨大优势，从而降低了投入成本，并对冲导致白银长期短缺的采矿供应限制。优先考虑储备多元化的央行发现，这种下降具有巨大的保护作用，允许以有利的价格离散增加黄金储备，以应对美元武装风险，同时又不会发出疲软信号，从而加强了黄金在政治不确定性时代作为最终非法定价值储存手段的作用。这一分析强调了为什么在这种政权更迭期间，实物所有权胜过纸面风险，为今天果断行动的人提供了不对称的利益。
特朗普对实物贵金属价格的沃什镐一文首先出现在 USAGOLD 上。
Daily Gold Market Report
#特朗普的战争选择推高贵金属价格