2026 年 7 月 16 日星期四，随着美国与伊朗的袭击进入第五天，以及对伊朗港口的海上封锁导致油价走高，金价跌向 4,000 美元大关，并为美联储再次加息奠定了基础。黄金现货价格报每盎司 4,038.30 美元，当日下跌 24.40 美元（-0.60%）。白银现货价格报每盎司 57.00 美元，当日下跌 0.77 美元（-1.34%）。今天检查黄金现货价格与白银现货价格的任何人都会注意到白银的大幅下跌，这将黄金与白银的比率推向71，并扭转了本周早些时候6月通胀数据所鼓励的部分压缩。推动力是能源：随着霍尔木兹海峡的关闭以及华盛顿对伊朗发电厂和桥梁的威胁，美国基准WTI升至80.50美元以上，布伦特原油在五个交易日内上涨了14%左右。油价上涨直接影响通胀前景，而期货目前对美联储 9 月加息的可能性高于同等水平 — — 这对纸币市场的无收益黄金造成压力，同时对缓解金币和金条的实物供应没有任何作用。正如我们办公室所做的那样，这份贵金属市场每日报告将下跌解读为吸筹窗口；像这样的下跌导致人们定期以现货价格购买黄金，而不是抛售黄金。
关于实物买家离开的最准确的解读来自 FXStreet 于 2026 年 7 月 15 日发布的黄金预测，该预测指出，只要霍尔木兹冲突使石油 — — 以及美联储的看涨偏见 — — 保持高位，金条“仍然是抛售交易”（FXStreet，2026 年 7 月 15 日）。该代币定于 4,030.48 美元，低于其 21 天简单移动平均线 4,098.48 美元和 50 天平均线 4,319.22 美元——该交易台将这种结构解释为跟随趋势的白银仍然做空。这是大多数读者会错过的想法：“卖掉”描述的是纸张的定位，而不是金属本身。黄金疲软并不是因为需求疲软——第一季度金条和金币的需求同比增长了42%，而且各国央行仍然是净买家——而是因为将石油与通胀预期联系起来的机械链条、较长时间的较高利率以及美元走强。该链条中的每个环节都存在于期货和利率市场中。它们都不会减少柜台上出售的双鹰金币或 1933 年之前金币的数量，也不会改变家庭持有实物黄金的原因。对于实物投资者来说，这种背离是一个机会。当交易者习惯于每次反弹向 4,098 美元附近的 21 日均线卖出时，他们就会为耐心的买家提供一系列低于每金衡盎司 4,050 美元的入场机会，买入无法打印供应的资产。白银大幅下跌 1.3% 以及该比率回归 71 都强调了同一点：白银多年结构性赤字背后的工业和货币需求并不关心 WTI 今天早上的走势。纸条告诉你人群的情绪；实物贵金属市场告诉您金属的价值。本周，他们指向相反的方向——正是在这个差距中，有纪律的积累发生了。
由于霍尔木兹封锁增加了对油价上涨和美联储的押注，金价跌向 4,000 美元；白银折扣 1.3% 首先出现在 USAGOLD 上。
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