供应限制，加上对金条和金币的需求增加，导致 2022 年的预计市场过剩下调 17% (-170 Koz) 至 804 Koz。 预计 2022 年盈余与 2023 年赤字之间的市场平衡深度波动将大于 1.1 Moz。
此外，中国的极端进口量在整个第三季度持续存在，尽管全球存在盈余，但仍导致实物市场持续紧缩。 与今年前几个季度一样，这些进口量远远超过了中国的确定需求，并且主要由铂金 ETF 和股票的强劲流入来满足。 今年迄今，这些未反映在已公布的供需数据中的中国超额进口已经达到 1.2 Moz——远远超过 2022 年的预期超额。
现在预计 2022 年总供应量将下降 10%，并预计将保持疲软。
相当大的不利因素导致对 2022 年铂金总供应量的初步预测进一步下调，目前预计将同比下降 10%。 运营挑战导致精炼铂金产量在 22 年第 3 季度同比下降 11% (-171 koz)。南非的维护和电力供应问题——超过 70% 的矿产供应国——导致本季度下降 18%。 预计 2022 年全球矿业供应量将同比收缩 9% (-567 Koz) 至 5,637 Koz，比 2019 年大流行前的水平低约 7%。中断可能仍然是 2023 年的一个特征，随着同比小幅增长 2% (+89 KB) 至 5,726 KB。
全球回收在 22 年第 3 季度陷入困境，跌至自 20 年第 2 季度大流行以来的最低水平，这主要是由于报废汽车的供应有限，从而减少了催化剂二手车的供应。 随着新车生产的加强，废旧汽车催化剂的供应增加，预计 2023 年全球回收量将增加 4%。
汽车需求增长轨迹预计将持续到 2023 年
在 21 年第三季度非常疲软之后，汽车铂金需求在 22 年第三季度同比增长 25% (+143 koz)，这主要是由于轻型汽车产量增长了 27%，因为供应链的挑战有所缓解。 更高的乘用车产量数据、中国和印度更严格的 HDV 排放法规以及铂金替代钯金的结合将导致今年铂金需求预计增长 12% (+329 Koz)，达到 2,964 Koz。 预计 2022 年铂金替代钯金将达到 340 Koz，明年将超过 500 Koz，是 2021 年（240 Koz）的两倍多。 预计 2023 年的汽车需求将以与 2022 年相似的速度增长，增长 11% (+324 KB) 至 3,288 KB。
对珠宝的需求保持不变
22 年第 3 季度，珠宝需求略低于 21 年第 3 季度的 482 Koz（同比 -1%，-3 Koz）。 现在预计 2022 年的珠宝需求将与上年同期持平，为 1,953 Koz，欧洲、北美、印度和日本的增长并未完全抵消中国的疲软，但预计年初的需求会有所改善。 到 2023 年，需求预计将稳定在 1,954 Koz。
2023年工业需求预计增长10%
22 年第三季度工业需求同比增长 2% (+10 Koz)。 然而，由于今年新增产能减少，预计到 2022 年需求量将比 2021 年的创纪录需求水平下降 14%（-341 koz）。 尽管如此，预计 2022 年将是工业铂金需求有记录以来第三强的一年，需求量为 2,110 koz。
这一趋势预计将在 2023 年继续，预计这将是有记录以来工业需求第二强劲的一年，增长 10% 至 2,316 科兹，其中玻璃行业的需求显着增加。 在产能扩张预期增长、中国需求持续强劲以及埃及玻璃纤维工厂项目的推动下，玻璃需求有望跃升 52% 至 481 Koz。 预计化学（+6%，+39 Koz）和医疗（+3%，+7 Koz）行业也会出现其他增长。
随着对金条和金币的需求猛增 49%，预计 2023 年投资需求将大幅增加
由于日本的净销售额出现逆转，22 年第三季度对棒材和零件的投资同比下降 12%，但比上一季度增长 29%。 虽然对金条和硬币的需求继续强劲，但它无法抵消交易所仓库库存 (-134 KB) 的进一步流出，加上 ETF 清算 (-235 KB)，导致 T3’22 净撤资 272 Koz . 今年对金条和金币的需求预计将增长 2% (+8 KB) 至 340 KB，这也不会补偿交易所退出 (-315 KB) 和 ETF 清算 (-550 KB)，带来净撤资到 525 Koz 的一年。
明年，铂金条和铂金币的需求预计将跃升 49% (+167 koz) 至 507 koz，创三年新高，因为北美和欧洲的制造商因黄金和白银需求下降而配置更多的铂金产能日本的净撤资变成净投资。 同时，交易所仓库的流出（-20Koz）和 ETF 持有量的清算（-275Koz）预计将放缓，导致 2023 年净投资为 212Koz。
世界铂金投资委员会首席执行官 Trevor Raymond 表示：
“整个 2022 年持续存在的相当大的经济逆风预计将持续到 2023 年，但铂金市场在连续两年出现大量盈余后预计将出现短缺。 这反映出尽管经济前景不佳，但供应仍远低于 2019 年大流行前的水平和需求增长。 铂金的弹性反映了汽车需求的增长，这主要是由于替代品的增加、更高的负载和已经承诺的工业产能增加。 这使得铂金与其他大宗商品相比处于某种独特的地位，因为尽管存在经济衰退的前景，但预计需求将继续增长。
“在 2023 年短缺之后，中国将大量进口铂金以满足已确定的需求，这种需求自 2021 年初以来一直持续，目前为 2.5 Moz。 这些并未反映在我们公布的需求数据中。 这些过剩进口，无论是用作库存还是作为库存持有，都超过了 2021 年和 2022 年的全球盈余总和，并且将无法重新进入西方市场以弥补 2023 年因国内出口管制而出现的短缺。 这可能导致明年铂金市场进一步收紧。
“此外，最近的 COP27 强调脱碳的需求比以往任何时候都更加迫切。 含铂电解槽生产的绿色氢气可用于替代天然气或作为燃料电池电动汽车的能源，在能源转型中发挥着重要作用。 虽然与氢相关的铂金需求在 2023 年相对疲软——在紧张的市场中更为相关——但预计在中期将显着增加，为寻求在该领域敞口的投资者提供一个选择，并进一步加强对铂金的投资理由关于未来的需求增长。
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