金价突破4500美元，白银和铂金创新高，贵金属涨势加剧

周三，全球贵金属市场出现异常上涨，黄金首次突破 4500 美元/盎司大关，而白银和铂金则创下历史新高。对避险资产的需求增加以及对美国明年进一步降息的预期不断增强，推动了这一涨势。

亚洲早盘，现货黄金在短暂触及 4,525 美元上方的历史高点后，小幅逼近历史高点 4,490 美元/盎司附近。美国黄金期货价格也上涨，2月份交割的黄金期货价格突破4,520美元，凸显了投资者对实物和衍生品市场的坚定信心。

白银延续其快速上涨势头，在盘中早些时候触及历史新高后，上涨超过 1%，交投于每盎司 72 美元上方。铂金表现优于综合类铂金，在短暂触及此前未见的水平后，上涨超过 3%，突破 2,350 美元。钯金也加入了涨势，上涨近 2% 至三年来的最高价格。

市场分析师将这一增长归因于全球投资叙事的变化。随着去全球化趋势加剧以及地缘政治紧张局势（尤其是美国和中国之间的紧张局势）仍未解决，贵金属越来越被视为不存在主权风险的中性资产。年末流动性较低放大了近期的价格走势，但预计更广泛的上涨趋势将持续下去。

今年黄金涨幅超过 70%，创下 20 世纪 70 年代末以来最强劲的年度表现。此次反弹受到央行买盘、美国多次降息的预期、去美元化努力、ETF资金强劲流入以及挥之不去的地缘政治不确定性的支撑。交易员目前预计明年至少会降息两次。

白银的表现明显优于黄金，今年迄今已上涨超过 150%。强劲的投资流、动力驱动的购买以及被列入美国关键矿产清单都增加了其吸引力，将白银定位为货币和战略金属。

主要用于汽车排放控制系统的铂金和钯金在2025年也获得了丰厚的涨幅。采矿供应趋紧、关税不确定性以及投资者对黄金的兴趣使得铂金今年上涨了约160%，而钯金的涨幅则超过100%。

尽管分析师警告称，一旦正常交易条件恢复，铂族金属的流动性降低可能会导致剧烈波动，但更广泛的轨迹表明，随着市场为较低的利率和持续的全球经济不确定性做好准备，贵金属仍然受到坚定的青睐。