这对金价和美联储意味着什么

六月份消费者通胀放缓的消息传出后，黄金和白银价格上涨。消费者通胀下降抑制了美联储七月加息的想法，这对贵金属有利。

恒定或下降的利率往往会支撑不支付利息的贵金属。另一方面，利率上升传统上一直是无息金属的阻力。

因此，继 5 月份的 4.2% 后，6 月份消费者价格指数 (CPI) 好于预期，达到 3.5% 的消息缓解了美联储加息以遏制通胀的压力。这最终证明对黄金和白银有利。

随着战争紧张局势的缓和，6 月 CPI 是一个能源故事

六月份美国、以色列和伊朗之间的战争降级导致上个月能源价格下跌。这给美国人带来了一些缓解主要生活成本问题的压力：汽油价格。

上个月能源价格下跌是消费者通胀下降的关键因素。深入研究报告的细节，能源价格总体下跌 5.7%，其中汽油价格下跌 9.7%。

然而，分析师警告称，7 月份 CPI 可能会有所不同。由于停火协议失败，本月油价进一步上涨。美国和伊朗之间的战争紧张局势因谁控制霍尔木兹海峡问题而再次升级。有限的油轮运输正在使用该水道，造成了新的能源供应危机，从而推高了油价。

对美国人来说，通货膨胀仍然出现在其他领域

除了能源之外，其他力量仍在发挥作用，推高日常消费品的价格。 6月份食品价格上涨0.2%，家庭食品消费和外出食品消费增幅相同。美国牧场的干旱显着增加了牛肉的成本。上个月，牛肉和小牛肉价格上涨1.2%，年涨幅高达11.8%。

在劳动力市场上，劳动力短缺推动了家庭护理服务、护理服务和托儿服务价格上涨。

这对美联储意味着什么

最新的通胀报告消除了央行在 7 月份加息的直接压力。新任美联储主席凯文·沃什已经表示，他宁愿等待加息，看看通胀是否会自行下降。

然而，一个月好于预期的通胀数据并不意味着美联储的工作已经完成。通胀仍远高于央行设定的2%目标。尽管美伊战争推高了近几个月的通胀，但其他因素也在发挥作用，包括人工智能基础设施投资的大幅增加，即使谈判达成和平协议，这也可能继续推高消费者价格。

黄金前景

黄金在 4,000 美元水平附近稳定盘整。在 2026 年早些时候创下历史新高后，金价已经回调，最近在横盘区间内交易，这是强劲反弹后的典型情况。

事实上，黄金在过去三年中连续两位数上涨。黄金价格在 2023 年、2024 年和 2025 年出现强劲上涨，分别上涨 12.8%、26.3% 和 66.5%。

黄金的长期趋势是上涨，贵金属正处于其典型的季节性夏季低迷阶段的结束阶段。展望未来，夏季趋势通常在 7 月结束，为秋季和冬季的强劲复苏奠定基础，历史上的复苏在 2 月达到顶峰。

展望未来，华尔街仍然对黄金前景持乐观态度。高盛预计，到 2026 年底，金价将上涨至 4,900 美元/盎司。摩根士丹利将 2026 年下半年金价目标定为 5,200 美元。瑞银将未来 12 个月的目标定为 5,200 美元。