2026 年 7 月 23 日星期四，纽约早盘贵金属大幅抛售，这份每日贵金属市场报告以黄金和白银下跌开盘，原因是新的石油冲击重新引发了通胀担忧并推高了美国国债收益率。黄金现货价格报每盎司 4,059.20 美元，当日下跌 85.80 美元（-2.07%）。白银现货价格报每盎司 57.93 美元，当日下跌 2.12 美元（-3.53%）。白银的大幅下跌将金银比率推回到70.1左右，使本周大部分挤压跌破70。催化剂是明确无误的：在伊朗支持的胡塞武装在红海袭击两艘沙特油轮后，西德克萨斯中质原油上涨近5%，至每桶91美元左右，创下约六周以来的最高水平，基准10年期国债收益率跃升至4.71%，而美元指数确认在101.4。油价上涨直接影响通胀预期，而名义收益率上升则增加了持有无息金属的机会成本——这是典型的短期逆风。然而，回调吸引的是实物买家，而不是卖家：随着投资者为下周美联储 7 月 29 日的决定做好准备，金币和金条溢价依然坚挺。您可以在我们的实时黄金现货价格页面上实时关注动态。
由于今天早上没有任何新的头条新闻占据媒体的主导地位，这份每日贵金属市场报告中的最高读数直接来自磁带——它重点关注大多数头条新闻都会错过的实物黄金和白银市场之间的分歧。两种金属均下跌，但白银跌幅更大：白银下跌 3.5%，而黄金则下跌 2.1%，金银比率从本周早些时候的不到 70 扩大到单日的 70.1。这并不表明白银的基本面在一夜之间被打破：连续第六年支撑实物贵金属市场的结构性供应赤字没有任何变化。这表明今天的决定是由期货驱动并通过石油和收益率传导的宏观经济重新评估。白银——贝塔值更高、对工业更敏感的金属——在下行方面简直超过了黄金，就像本周早些时候它在上行方面超过了黄金一样。对于实物投资者来说，这种区别就是整个游戏。在风险驱动的追逐之后，比率回到70，一次又一次地标志着白银的相对价值，而不是逃离白银的理由：恰恰是在票据市场最可怕的时候，每盎司黄金对应的白银数量更多。第二个告诉是在零件柜台。尽管今天黄金现货价格跌破 4,100 美元，白银现货价格跌破 58 美元，但实物金币和金条的溢价仍然坚挺，需求增强 — — 与真正的崩溃情况相反。当期货卖出但溢价保持不变时，实物底线完好无损。今天评估黄金和白银价格的投资者应将这次石油主导的下跌视为 7 月 29 日美联储会议之前对利率预期的重新评估，而不是作为持有实物金属（包括 1933 年之前的金币）的多年理由已经改变的证据。这就是保护和机会所在。
由于红海石油危机重燃加息押注，金价跌破 4,100 美元；白银暴跌 3.5% 首先出现在 USAGOLD 上。
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