二级市场上的劳力士、AP 和百达翡丽手表供过于求，表明今年价格压力持续存在

跟踪二级市场价格并将其转换为提供交易总体概况的指数变得越来越准确，但仍然受到基于公布价格和实际交易的数据的影响。

这可以解释为什么在网上拍卖锤价格持续下跌之际，一些劳力士腕表在新的一年里宣布涨价。

除了当前趋势的延续之外，这些指数也无法提供对未来价格方向的洞察。

对于未来的预测，我会密切关注在任何特定时间出售的手表数量，因为供应增加加上需求稳定或下降肯定会导致价格下跌。

摩根士丹利使用同样的技巧为其富有的客户提供建议，甚至扩展了其二级市场分析，表明供应增加、需求疲软以及这些市场力量对价格的影响为全球手表品牌的健康状况提供了一个晴雨表。 一级市场。

你可以看到二级市场的供应和价格之间近乎完美的负相关关系，从 2021 年到 2022 年第一季度，供应量都出现挤压，之后随着专业交易员、弹球机和公众开始试图出售，公布的库存激增前。 价格下跌了。

以江诗丹顿为例，供应量在六个月内增加了两倍。 对于百达翡丽、劳力士和爱彼来说，上市数量增加了一倍多。

2023 年的情况要稳定得多，劳力士的供应稳定（与 2022 年的高水平相比），百达翡丽为 -2%，爱彼为 -10%，江诗丹顿为 -14%。

摩根士丹利表示：“库存水平仍然处于历史高位，而同样，由于供应增加，吸收率（库存周转率的衡量标准，定义为特定时期内已售库存/总供应量）相对于 2021 年的水平仍然较低。”

未来价格的另一个指标是广告手表的年龄越来越大，去年三巨头加上江诗丹顿的年龄有所增加。

摩根士丹利分析师表示，库存老化表明，一些经销商可能仍不愿承认以较高价格购买的旧库存造成的损失，如果出售的紧迫性增加，这可能会给未来的零售价格带来额外的下行压力。

2023年，二级市场广告宣传的劳力士手表中位年龄增长了25%，百达翡丽股票增长了46%，爱彼增长了+25%，江诗丹顿相对稳定，增长了4%。