2026年5月13日，由于中美关税休战引发风险偏好，美元走强，给实物贵金属市场带来压力，黄金和白银遭到抛售。黄金现货价格报每盎司 4,704.25 美元，当日下跌 38.70 美元（-0.82%）。白银现货价格报每盎司 85.44 美元，当日下跌 0.94 美元（-1.09%）。 5 月 13 日每日贵金属市场报告显示，金银比为 55.06，较 5 月 7 日高点 62 大幅压缩。随着 90 天的关税休战，美国对中国进口产品的关税从 145% 降低至 30%，白银上涨逾 7%，反映出该金属对工业需求变化的过度敏感。现货交易商报告说，在这次下跌期间，买盘持续存在，今天的现货黄金价格和白银现货价格都对关注通胀而非短期交易头条新闻的投资者有吸引力。这种说法在周二变得更加坚定：4 月份美国消费者物价指数 (CPI) 加速至 3.8%，为 2023 年 5 月以来的最高水平，高于 3.7% 的共识，而核心通胀率为 2.8%，这两个数字都超出了预期。美联储期货目前已考虑到 2026 年底之前的降息，并预计到 2027 年 4 月加息的可能性超过 70%。这一前景支持结构性通胀情景，而结构性通胀情景在整个周期中推动了黄金和白银的实物需求。
白银协会2026年4月发布的《2026年世界白银调查》预计，白银市场将连续第六年出现供应短缺，缺口达6700万盎司。白银协会预测实物投资需求将增长 20%，达到三年高点 2.27 亿盎司。更重要的是 95% 的分析师忘记的信息：全球约 60% 的白银消费用于工业应用：光伏、电动汽车电池触点、人工智能数据中心半导体和先进电子制造。该供应链的大部分经过中国。当华盛顿和北京于 5 月 10 日至 11 日宣布为期 90 天的关税休战，将美国进口关税从 145% 降至 30% 时，白银的工业需求前景立即被重新评估。期货交易商在一周内将黄金/白银比率从 62 降至 55 以下。但对市场的实际影响远远超出了期货交易的范围。由于关税制度（减少库存、减少订单和推迟扩张）而推迟白银采购的中国制造商现在可以恢复完整的采购周期，而无需承担 145% 的成本惩罚。需求的回升给已经连续五年出现赤字的供应基础增加了严重的结构性压力。值得注意的是，白银协会 6700 万盎司的赤字是在关税决议之前建模的；随着中国工业需求的恢复，2026 年的实际赤字可能会大幅增加。实物白银投资者、珠宝商和工业买家面临着一个直截了当的信息：关税休战加速了已经发生的结构性供应紧缩 — — 历史上这种紧缩先于实物市场价格大幅上涨。在下一波工业供应收紧现有库存之前，立即在 USAGOLD 探索银币和银条，以建立实物持有量。
文章《中美关税休战后黄金和白银价格回落》首先出现在 USAGOLD 上。
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