2026年5月4日，实物黄金和白银从上周五的高点回落。石油价格维持在每桶 100 美元以上以及霍尔木兹海峡发生新的海事事件，引发了挥之不去的通胀担忧，在因假期而缩短的亚洲贸易期间，打压了士气。黄金现货价格报每盎司 4,587.12 美元，当日下跌 34.47 美元（-0.75%）。白银现货价格报每盎司 74.66 美元，当日下跌 1.09 美元（-1.44%）。在这份每日贵金属市场报告中，黄金/白银比率为 61.4——今天的白银现货价格以百分比计算下跌得更快，这一趋势在历史上先于白色金属的实物逢低买盘。央行购买继续为实物黄金需求提供结构性支撑。世界黄金协会确认2026年第一季度央行净购买量为244吨，同比增长3%，其中波兰增加31吨，中国储备攀升至2,313吨。美国交易商的现货市场溢价依然坚挺，反映出尽管现货价格下跌，但零售需求仍持续强劲。周一疲软的主要催化剂是上周的联邦公开市场委员会(FOMC)结果。美联储以 8 比 4 的历史性投票结果将利率维持在 3.50% 至 3.75% 之间，这是自 1992 年以来单次美联储会议上反对票数最多的一次，三位理事公开拒绝了委员会有关放松偏见的言论。
2026 年 5 月 4 日在 CNBC 上发布，《黄金因通胀担忧而走软，伊朗战争使美国利率前景黯淡》，其中包含每个实物贵金属投资者都应该研究的细节。在上周的联邦公开市场委员会会议上持不同意见的三位美联储理事并不是简单地投票反对降息。据CNBC报道，这些官员明确表示，伊朗战争引发的油价冲击意味着美联储“不能再倾向于降息，未来借贷成本可能会上升”。这就是贵金属市场 95% 的实物观察者都持有减持的观点。自2026年1月以来，市场已将美联储可能降息作为参考情景。上周联邦公开市场委员会 (FOMC) 以 8 比 4 的投票结果实际上揭示了潜在的政权转变：美联储内部的争论已经从“我们应该何时降息”转向“我们应该加息吗？”对于黄金和白银的实物买家来说，这正是在银行体系之外持有的硬资产历史上产生最大实际回报的宏观经济格局。在 20 世纪 70 年代的滞胀周期中，美联储多次加息，但十多年来未能遏制与能源相关的通胀——黄金从每盎司 35 美元升值至超过 800 美元，而白银则从每盎司不到 2 美元飙升至近 50 美元。本周接替杰罗姆·鲍威尔的新任美联储主席凯文·沃什表示，在政策透明度方面，他倾向于缩小资产负债表和明确的“政权变革”。如果沃什在面对长期石油冲击时监督激进的定价，那么实物贵金属的结构性案例就会显着增长。预期可能出现滞胀重估而建立头寸的投资者应该探索 1933 年之前的金币——这一类别将金条价值与钱币上行潜力结合在一起，并且历来要求在通货膨胀的货币制度下获得溢价。
FOMC 反对后，100 美元的石油测试实际需求下限首次出现在 USAGOLD 上。
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