4 月 20 日，由于美元走强和地缘政治紧张局势再度升级，导致金价从上周停火引发的涨势中回落，金价下跌。黄金现货价格报每盎司 4,795.99 美元，当日下跌 34.00 美元（-0.70%）。白银现货价格报每盎司 80.28 美元，当日上涨 0.52 美元（+0.65%）。黄金/白银比率为59.7，与周五收盘价大致持平。关键催化剂：有关霍尔木兹海峡再次关闭的报道推高了原油价格，并重新引发了通胀担忧，导致美元和国债收益率同时走高，这对无息金条来说是双重阻力。 6 月交割的美国黄金期货下跌 1.3%，至 4,817.10 美元，反映出尽管实物需求依然坚挺，但纸币市场的避险情绪。伊朗拒绝在周二停火到期之前参加第二轮谈判，这让交易者为可能的升级做好了准备，从而牢固地维持了战时贸易框架。
根据今天的 CNBC 报道，在美国和伊朗之间的紧张局势再度紧张之际，黄金兑美元走强，美国扣押了一艘试图突破封锁的伊朗货船，而德黑兰承诺进行报复，这让人们对停火能否持续产生怀疑，即使是在为期两天的窗口期内。 Tastylive 的伊利亚·斯皮瓦克 (Ilya Spivak) 指出，熟悉的战时贸易动态又回来了：原油上涨、通胀预期上升和美元走强，尽管黄金具有传统的避险作用，但仍给黄金带来压力。实物投资者隐藏的故事：由于宏观经济逆风，纸黄金正在遭到抛售，但潜在的供应链却讲述了一个不同的故事。随着霍尔木兹海峡的关闭和油价上涨，白银的工业需求已经受到关键矿产名称和多年供应赤字的限制，现在面临着能源投入增加带来的额外成本压力。未来几天，实物溢价可能会扩大，这意味着现货价格下跌可能意味着在溢价向上重估之前，积累的窗口很窄。正如华侨银行策略师 Christopher Wong 观察到的那样，定向黄金交易仍然受到停火进展的影响，但实物市场价格稀缺，而不是头条新闻。
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