USDT：当加密货币支付变冷时

出售这款手表后，您钱包中的稳定币可能会在没有警告的情况下变得无法访问。好消息是，有了正确的专业知识，情况就不必一直这样了。

马库斯做的一切都是对的。这位来自新加坡的手表收藏家花了十年的时间积累了精心策划的收藏品，而皇冠上的宝石——百达翡丽鹦鹉螺腕表。通过与精品店的长期合作关系在零售店购买的不锈钢 5711/1A 升值惊人。当一位买家通过值得信赖的手表论坛找到他并向他提供 120,000 美元的 USDT 时，Marcus 看到了百达翡丽 Nautilus ref.1 腕表。 5711/1A 是一种现代、无摩擦的交易：无货币兑换风险，无银行转账延迟，几分钟内即可结算。他把手表转移了。 USDT到了他的钱包。然后，三周后，它就消失了——没有被盗，没有转移，只是被冻结了。无法访问。六位数的金额就像一张银色照片一样毫无生气。

他的故事正变得越来越普遍。随着稳定币和加密支付从奢侈品市场的边缘走向日常化——经销商、经纪人和私人卖家越来越愿意交易数字资产以适应加密货币本地买家——上述风险随着采用而增加。接收 USDT 的基础设施已经超出了对其实际含义的理解。最重要的是，当出现问题时，情况并不总是致命的——如果你知道该向何处求助。

稳定币陷阱

USDT——Tether 的与美元挂钩的稳定币，也是世界上交易量最大的加密货币——的运作方式与大多数人与加密货币联系在一起的去中心化资产非常不同。比特币的设计方式使得任何实体都无法访问钱包并没收其资产。 USDT 不是。作为一家私人公司发行的代币，Tether 保留了其智能合约中规定的技术和合约权力：能够立即单方面将任何钱包地址列入黑名单，从而使其内容永久冻结。

Tether 定期行使这种权力。迄今为止，应执法部门、法院命令和自身合规流程的要求，该公司已在全球数千个地址冻结了超过 33 亿美元的 USDT。该机制使得追回计算机黑客攻击期间被盗的资金并阻止逃避制裁成为可能。但这带来了奢侈品销售商才刚刚开始认识到的风险：污染。

你不必是一个罪犯。您只需要收到在其历史上的某个时刻受到制裁的实体、列入黑名单的加密货币交易所、欺诈交易或政府机构报告的钱包的 USDT。区块链调查工具可以将该谱系追溯到数十跳，当调查人员报告来源时，每个下游地址都可以受到审查。向您出售 USDT 的人可能是完全合法的。卖给他们 USDT 的人可能不是。当手表交易后，当它到达你的钱包时，你无法知道。

这种情况尤其令人不安的是，用于确定污染的分析方法远非万无一失。许多合规工具使用的启发式方法（称为联合费用池和起飞链分析等技术）都记录了误报率。 ChainArgos 发表的研究显示，在某些情况下误报率高达 83%。无辜的持有者经常陷入为他人利益而设下的网中。凝胶没有区别。

兑换问题

对于那些将加密货币（包括比特币）存放在加密货币交易所的人来说，情况变得更加复杂。这里出现了经常被误解的第二种风险。

考虑一下经纪人接受了大笔比特币付款购买了一艘停泊在法国南部的 30 米长机动游艇。他立即谨慎地将其转入他在一家主要加密货币交易所的账户，并打算在下周将其兑换成欧元。例行合规审查标记了该交易。加密货币交易所已冻结该账户，等待调查。几个星期过去了。累计律师费。买家的比特币——从协议角度来看，地球上任何政府或公司都无法冻结的资产——完全无法访问，因为它不再是真正的他的比特币。这是加密货币交易所的比特币，以其名义作为分类账中的条目保存。

这是一个至关重要的区别，即使是精明的客户也经常会误解。比特币本身——在硬件钱包中自行管理——在功能上难以捉摸。比特币代码中没有类似于 Tether 的黑名单功能，没有终止开关，没有管理员。但一旦比特币转移到加密货币交易所，所有者就放弃了直接控制权。加密货币交易所是大多数司法管辖区受监管的金融机构，并以与任何银行相同的机构效率遵守资产冻结令。该资产可能是比特币，但托管协议使得风险与在银行账户中持有现金（法院可以隔夜冻结）没有区别。

当它发生时：不一定是结束

对于那些发现自己的 USDT 被冻结或加密货币交易账户被锁定的人来说，情况虽然严重，但并不总是致命的。 Tether 解锁了地址，加密货币交易所恢复了访问权限，但这两种情况都不会自动发生，而且如果没有正确的干预，也不会很快发生。

恢复之路通常涉及对当局提供的法医证据提出可信的质疑。对区块链情报的严格分析可以追踪资金的来源，记录接收交易的无辜性质，并对最初触发冻结的分析方法提出质疑，可以构成错误扣押诉讼、向稳定币发行人提出正式请求或向相关加密货币交易所或法院提交法律意见书的基础。这种分析的质量非常重要：一份简单地声称无罪的报告没有什么分量。系统地重建交易图、识别污染的真正来源并证明报告启发式产生误报的人是一种根本不同的工具。

这是一门专业学科——位于区块链取证、金融监管和诉讼支持的交叉点——奢侈品市场对它的参与速度很慢，很大程度上是因为这个问题迟迟没有出现。

现在它来了。

预防及其外观

当然，最有效的干预发生在交易结束之前。接受 USDT 购买高价值资产（手表、珠宝、艺术品、老爷车、游艇）的卖家应像对待任何其他情况下的资金来源验证一样对待钱包筛查。区块链情报公司可以在资产易手之前评估买方钱包中资金的来源，标记受制裁实体或高风险加密货币交易所的风险，并为卖方提供继续或拒绝的记录依据。

提供比特币的买家应该明白，交易前和交易后立即进行自我托管可以消除最明显的机构漏洞。在销售点接收电子兑换，而不是在加密货币交易所持有加密货币，可以完全消除加密货币交易所作为一个瓶颈。

鹦鹉螺号的价值代代相传。支付的 USDT 可能活不过这一周。但与手表不同的是，手表一旦出去就再也​​不会回来，冻结的数字资产可以通过适当的专业知识来恢复。这种可能性——以及实现这种可能性所需的取证工作——正迅速成为高价值交易领域中与交易本身一样重要的一部分。

本文由帕特里克·谭撰写。

Patrick Tan 是 ChainArgos 的总法律顾问，这是一家区块链情报公司，其工作涉及法证分析、金融监管和诉讼支持的交叉领域。 ChainArgos 专门追踪加密货币交易的来源，挑战有缺陷的分析方法，这些方法导致无辜持有者被冻结或他们的加密货币交易账户被锁定，并提供恢复这些资产所需的法医证据。该公司已在美国联邦诉讼中提交了专家意见，并与亚洲、中东和欧洲的律师事务所、资产管理公司和高净值人士合作。对于那些进行数字资产交易的人——无论是购买手表、完成游艇销售，还是仅仅持有 USDT——ChainArgos 都提供交易前尽职调查和冻结后恢复援助。

有关最新全球经济和贸易解读的更多信息，请点击此处。