美国造币厂大幅白银产品重新定价表明实物需求持续增长

2026 年 2 月 5 日，实物贵金属市场在短暂反弹后因投机性平仓和波动性加大而下跌。黄金现货价格报每盎司 4,901.4 美元，当日下跌 64.40 美元（-1.33%）。白银现货价格报每盎司 77.13 美元，当日下跌 11.08 美元（-12.60%）。黄金/白银比率目前约为 63，较近期水平有所扩大，表明白银的价值相对被低估，这可能会吸引寻求价值的实物买家。主要市场的黄金和白银实物溢价仍然较高，反映了经济不确定性下散户投资者的强劲需求。最具影响力的新催化剂是芝商所提高白银合约的保证金要求，这​​打击了投机头寸并引发了强制平仓，随着价格下跌直接增加了实物买入机会，使投资者和工业用户能够在美元持续疲软和地缘政治紧张局势推动的潜在反弹之前在较低的入场点进行积累。

2026 年 2 月 4 日发表在《硬币世界》上的一篇新文章详细介绍了美国造币厂如何因白银现货价格上涨而大幅提高几乎所有含白银的钱币产品的价格，从 2025 年 1 月 18 日的每盎司 30.55 美元上涨到 2026 年 1 月 19 日的 93.84 美元，这一上涨一直持续到 2 月初，并持续波动。具体涨幅包括2026年祝贺套装从97美元涨到175美元，精制2026-W美国鹰银币从95美元涨到173美元，一盎司总统银币从90美元涨到164美元，精制银币套装（从150美元涨到245美元）和增强版未流通银币（每枚169美元）等套装价格翻倍。即使非白银产品也出现了小幅调整，但重点是转嫁白银的成本。大多数读者不知道的是，这种史无前例的零售价格近乎翻倍（远远超过现金收益）表明，由于供应链瓶颈和创纪录的实物需求导致铸币成本上升，内含的生产和分销溢价上涨了 50-80%，造币厂与每周金属平均价格挂钩的不稳定定价政策就证明了这一点。目前，这对实物投资者来说是极其有利可图的，因为它创造了一个明确的套利窗口：以现货溢价加上 9.5% 的价格购买鹰银条，可以避免造币厂的虚高加价，使投资者能够利用未来的现货反弹，而钱币买家则面临流动性减少的情况。这种动态凸显了实物持有者比投机交易者获得杠杆作用的转变，使得战略积累成为当今市场上回报丰厚的举措。