中国黄金进口量增长101% 实物短缺迹象

2026年1月5日，在美国和委内瑞拉地缘政治紧张的背景下，今日黄金现货价格触及一周高位，突破4420美元，引发实物贵金属市场避险狂潮。黄金现货价格报每盎司 4,420.87 美元，当日上涨 87.96 美元（+2.03%）。白银现货价格报每盎司 76.41 美元，当日上涨 3.59 美元（+4.93%）。金银比率压缩至57.83，突显白银的爆炸性上涨，因为电子和太阳能行业的需求不断增长，工业堆垛机积极转向白色金属。 2025 年 11 月，中国通过香港的实物黄金进口量同比飙升 101.5%，最新的需求晴雨表显示，尽管价格大幅下跌，但亚洲精英仍在增加进口量，且 2026 年第一季度没有放缓的迹象。过去 24 小时内没有央行购买黄金，但摩根大通预测今年全球购买量为 755 吨，虽略有下降，但仍高于之前的标准，并加强了实物支撑地板。淘汰催化剂：美国抓获委内瑞拉总统导致实际收益率跌至数月低点，同时导致 DXY 指数下跌 0.8%，导致主权国家、家族理财室和富裕人士大量购买实物产品，为关税升级和美联储数据延迟发布做好准备 — — 直接推高了伦敦和上海金库中的金币/金条溢价。

2026 年 1 月 5 日，MetalsDaily.com 强调，2025 年 11 月，中国通过香港进口的黄金同比猛增 101.5%，创历史新高，但 95% 的观察家仅仅将这一数据视为贸易统计数字。埋藏的宝石：这不是零售泡沫，而是国家层面精心策划的囤积行为：香港将超过 70% 的实物入境流量流向内地，11 月份的上涨在价格达到每盎司 4,000 美元以上的峰值后持续上涨，通过西方堆货商无法获得的折扣场外交易克服重力。对于实物黄金和白银市场的参与者来说，这一信息纯粹是阿尔法：它宣布供应即将紧缩，而中国的溢价已较现货上涨 5% 至 8%（根据 gold.org 1 月 5 日的数据），迫使全球精炼商对公斤金条和鹰进行配给。珠宝商正面临投入紧缩，制造商正在争夺银合金，央行正在加倍多元化投资，使其成为以目前的黄金现货价格堆积实物产品的最佳切入点，而第二季度配给之前的白银现货价格水平使有效溢价增加了 15-20%。这可以保护投资组合免受美元指数反弹的影响，同时捕捉稀缺性的上行潜力，因为贵金属市场的实物脱钩加速了纸面幻想。