白银冲刺至 50 美元：《巴伦周刊》关于跑赢黄金和未来催化剂的评论

2025 年 10 月 17 日，在实物黄金和白银市场上，随着美国政府关闭进入第十七天，现货价格走势参差不齐，联邦数据供给的缺口持续存在，迫使市场参与者解读支离破碎的私人指标，并加剧了寻求指导的国际摩擦。黄金现货价格交易于 $4,282.60 每盎司，减少 $41.79 自当晚以来，创纪录水平 $4,378.65寻求庇护行为的加剧达到了另一个高峰。此次上涨使金价今年迄今升值至 63% 左右，受到史无前例的超过 750 亿美元的 ETF 流入和央行增持超过 350 吨的支撑，这加剧了关键地区的实物供应限制。白银现货价格报每盎司 52.79 美元，较隔夜历史高点下跌 1.30 美元。 $54.47。尽管有所下滑，但由于5G基础设施和电池技术需求加剧，白银今年迄今的涨幅超过78%，目前估计赤字扩大至3.9亿盎司，金银比压缩至81.4:1，暗示白银潜在的追赶力量。实物晴雨表反映了巨大的细微差别，由于去美元化的努力，亚洲金币溢价上涨了 16%，而北美银库流入量每月增加了 22%。由于政府关门阻碍了生产者价格等出版物的发布，焦点转向了美联储的褐皮书，该褐皮书描述了各地区经济温和扩张，但表明劳动力需求放缓和挥之不去的工资压力，这可能证明加速宽松是合理的。与此相辅相成的是，美国 9 月份建筑许可年化增长 4.6% 至 147 万份，超出预期的 145 万份，表明抵押贷款利率较低的情况下住房市场具有韧性，而新屋开工量增长 0.5% 至 136 万份，但低于预期，共同加强了贵金属，如防范不平等复苏信号。这些动态导致实体经销商咨询量在此期间增加了 21%，凸显了金条的重要对冲效用。

《巴伦》的文章着眼于白银令人印象深刻地上涨至每盎司 50 美元，超过了黄金的涨幅，并探讨了可能推动实物白银市场进一步上涨的潜在催化剂。报告详细介绍了白银今年迄今上涨 67.5% 的涨幅，与黄金的涨幅形成鲜明对比，并将其归因于避险资金流和光伏等行业日益增长的工业采用，而白银的导电性在这些行业中至关重要。本文探讨了货币的双重性质如何增强其对经济刺激的反应，例如美联储预期的政策调整，这些政策调整会削弱美元并提高全球买家的购买力。独特的元素包括预计白银将融入新兴的绿色氢应用，到 2030 年可能会增加 5000 万盎司的年需求，从而收紧实物供应并增加金条和金条的溢价。它还对投资者情绪的变化做出反应，实体零售购买量每季度增加 25%，作为高估股票的替代品，同时警告与投机头寸相关的波动性。分析认为，白银回收效率的进步可能会缓解一些供应压力，但总体而言，如果贸易壁垒缓解零部件短缺，白银的走势将加速。这一前景清楚地凸显了白银作为多元化贵金属的优异表现，建议进行战术性实物配置，以利用即将到来的工业繁荣。