金银比（GSR）是一种比较黄金与白银价值的衡量标准，特别是购买一盎司黄金所需的白银数量。目前排名约为 59，是贵金属投资中最受关注的指标之一，一些投资者将其用作确定哪种金属提供最佳价值的指南。
在本指南中，我们将介绍黄金与白银的比率：如何计算它、它在历史上的含义以及一些投资者如何利用它来指导他们的购买决策。
金银比是多少？
金银比就是黄金价格除以白银价格。由于贵金属价格不断波动，该比率也会波动：每个交易日都会更新。以下是金银比率的公式。
GSR = 黄金价格 / 白银价格
例如，如果黄金价格为每盎司4,000美元，白银价格为每盎司40美元，则金银比为100。换句话说，需要100盎司白银才能购买1盎司黄金。
金银比是什么意思？
黄金与白银的比率告诉您这两种金属相对于彼此的价值如何。高比率（例如 80 或更高）意味着黄金相对于白银来说昂贵，一些投资者将其解读为白银被低估。较低的比率表明相反的情况：白银的涨幅超过了黄金。
对于一些人来说，这个比例只是一种历史好奇心；对于其他人来说，这是决定在特定时间购买哪种金属的方便信号。
目前金银比
BullionStar 的实时金银比率图表实时更新，可用于跟踪任何时间范围内的比率。
截至撰写本文时，黄金与白银的比率约为 59，低于 70 左右的 10 年平均水平。对于任何考虑购买黄金或白银，或希望重新平衡两种金属持有量的人来说，关注当前比率可能会有所帮助。与每天可能大幅波动的个别现货价格不同，该比率往往变化更为缓慢，使其成为评估更广泛趋势的有用工具。
白银/黄金比率
白银/黄金比率只是 GSR 的倒数。使用相同的示例 – 黄金价格为 4,000 美元，白银价格为 40 美元 – 白银/黄金比率将为 0.01 (40/4,000)。尽管表达了相同的关系，但金银比率是广泛接受的惯例，因为黄金是贵金属市场的参考资产。
历史金银比率
历史上的金银比率为了解这两种金属的估值提供了令人着迷的见解，特别是当它们都充当货币金属时。几个世纪以来，历史上一些最伟大的文明都采用金本位、银本位或两者的组合（称为双金属本位）。
显而易见的是，在这些时代，这一比例有多低，远低于现代水平。以下是故事中的一些关键比率。
| 年 | 报告 | 时期 |
|---|---|---|
| 公元前3200年 | 2.5 | 古埃及第一位法老梅内斯国王将这个比率定为2.5。 |
| 公元前210年 | 8 | 罗马共和国将金银比定为8。 |
| 公元前46年 | 11.5 | 凯撒大帝将罗马帝国的比率定为 11.5。 |
| 公元1350年 | 9.4 | 中世纪欧洲这一比率降至 9.4，甚至低于罗马水平。 |
| 公元 1792 年 | 15 | 1792 年的《美国铸币法》将金银比设定为 15。 |
| 2020年CE | 125 | 2020 年 4 月，随着市场对 Covid-19 大流行的反应，金银比率达到 125 的峰值。 |
金银比率的历史
直到 18 世纪，平均金银比一直保持在 9 左右。然而，一旦黄金和白银脱离其货币角色，这一平均值就发生了巨大变化。
该比率在整个 20 世纪经历了更大的波动，特别是在第二次世界大战和布雷顿森林体系建立之后，美元以每盎司 35 美元的价格与黄金挂钩。整个 1900 年代黄金与白银的平均比率约为 47； 2000年代至今，平均数字约为70。
1980 年，GSR 跌至仅为 17 的现代低点，这主要是由于亨特兄弟大举买入白银，将价格推至历史新高。 2011 年 5 月，随着金融危机后白银攀升至近 48 美元，白银价格回落至 32 左右。在十年来主要在 70-90 范围内度过之后，白银的强劲表现和 2026 年 1 月的名义历史新高（122.88 美元）将这一比率推高至 45，为 2011 年以来的最低水平，然后到 2026 年中期回到平均 59 左右。
实物金银比
除了价格之外，了解黄金和白银在纯物理方面的比较也很有用——无论是地下产量还是年采矿产量。
根据美国地质调查局 (USGS) 的数据，地壳中的银含量约为金的 17.5 倍，大多数估计的地质比例在 15:1 至 19:1 之间。换句话说，白银在自然界中是一种比黄金丰富得多的金属。
然而，采矿生产率却讲述了一个不同的故事。 2024 年，全球开采了约 8.2 亿盎司白银，而黄金开采量约为 1.18 亿盎司，比例约为 7:1。地下的银含量可能要丰富得多，但大规模提取却更为复杂；其中大部分是铜、铅和锌等其他金属开采的副产品，而不是来自专用银矿。
与目前约 59:1 的价格比相比，地质和生产比率要低得多。那些认为从基本面来看白银相对于黄金仍然被低估的人经常引用这一事实。
如何在投资中运用金银比率
对于一些人来说，黄金与白银的比率只是比较两种金属随时间变化的有趣方式。对于其他人来说，它提供了购买哪种金属的实用建议。该比率可以表明一种金属相对于另一种金属是否被低估，一些投资者利用这一信号来指导他们的决策。
使用长期平均值作为参考，高于或低于该水平的重大变动可能表明改变可能已经过期了。高比率（例如远高于 70）可能表明白银相对于黄金被低估，并且可能会上涨。较低的比率表明白银的表现优于大盘，而黄金的价值可能相对更高。
然而，应该指出的是，该比率的变化可能来自金属的变动，也可能来自价格的上涨或下跌。较低的比率可能意味着白银处于“超买”区域并需要进行调整，而不是黄金便宜。该比率仅反映相对强度；它无法告诉您价格将朝哪个方向移动。
金银比率交易策略
交易员比长期投资者更积极地使用 GSR，后者利用 GSR 来持有接下来可能走势的金属头寸。通过密切关注金银比率计算器，他们可以指导自己决定何时购买白银或黄金。投资者最常见的两种方法是：
● 当比率高时购买白银（与黄金相比，白银相对便宜），当比率低时购买黄金。
● 保持均衡配置，持有与流动比率成比例的白银和黄金盎司。
然而，金银比率交易确实存在风险。在市场波动期间，该比率可能会有很大变化，并且平均值会随着市场条件的变化而变化。根据过时的平均值做出决策可能很快就会导致损失。
任何使用金银比率的人都应该从更广泛的市场角度来看待，而不是把它作为一个独立的信号。
常见问题解答
金银比如何计算？
要计算金银比率，只需将当前黄金价格除以当前白银价格即可。确保对每种金属和相同的货币使用相同的计量单位（金衡盎司、克等），以确保获得正确的数字。
按流动比率计算，白银是否被低估？
这取决于你的参考。目前金银比率约为 59，低于 70 左右的 10 年平均水平，表明白银近期表现良好。然而，与 20 世纪 47 左右的平均水平相比，从长期历史角度来看，白银仍可能被认为被低估。
金银比率的典型范围是多少？
过去10年，该比率普遍在70至90之间，但值得注意的是2020年Covid-19大流行期间达到125的峰值。2000年代的平均值约为70，而1900年代的平均值约为47。2026年至今，该比率一直在55至65之间，反映了白银近期的强劲表现。
我应该根据比率重新平衡吗？
该比率可以作为一种有用的指标，表明哪种金属相对于另一种金属表现良好，但仅基于此进行重新平衡通常是不可取的，尤其是在短期内。如果您可以确定该比率的长期趋势，那么这可能是您在投资组合决策中值得考虑的有趣数据。
我应该多久检查一次比率？
该比率是衡量黄金和白银相对价值的相当稳定的指标，通常不会在短期内大幅波动。对于大多数投资者来说，每季度或半年检查一次就足够了。然而，在价格波动较大的时期，更频繁的监控可以帮助指导任何买卖决策。
购买白银的正确黄金/货币比率是多少？
没有普遍的“正确”水平，但许多投资者将高于 80 的比率视为白银相对于黄金可能被低估且值得购买的信号。以 70 左右的现代平均值为基准，任何高于该水平的重大波动通常被视为白银的买入机会，尽管这应该始终根据更广泛的市场状况来考虑。
结论
金银比率是一个简单但具有启发性的工具，它将黄金和白银之间的关系置于历史背景下，并可以帮助决定哪种金属在任何给定时间提供最佳相对价值。虽然我们不建议将其用作独立信号，但与更广泛的市场观点一起使用，但它可以成为任何贵金属投资者工具箱的宝贵补充。
随着白银最近的上涨，将该比率推至 2011 年以来的最低水平，现在是关注这两种金属在未来几个月相对表现的特别有趣的时机。
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