由于美伊紧张局势和央行需求支撑实物市场，金价维持在 5,000 美元附近

2026 年 2 月 19 日星期四，由于地缘政治紧张局势和央行需求继续支撑实物贵金属市场，黄金在 5,000 美元的心理重要水平附近盘整。黄金现货价格报每盎司 4,997.80 美元，当日下跌 11.70 美元（-0.23%）。白银现货价格报每盎司 77.81 美元，当日上涨 0.21 美元（+0.27%）。黄金/白银比率为 64.2，反映出白银在今天交易中的温和表现。这份有关实物黄金和白银市场的每日报告发布之际，全球 15 大央行买家在 2026 年初达到了 2,000 吨历史性的总购买量里程碑，其中中国将连续购买量延长至 15 个月，直至 1 月份。这些涨幅是在美元徘徊在四年低点附近的背景下实现的，美元指数走弱消除了历来压低以美元计价的金属价格的持续阻力，而这一阻力推动金价今年迄今上涨了 15% 以上。主要的价格催化剂仍然是美国和伊朗之间的紧张局势不断升级 – 白宫确认了 3 月中旬的军事部署最后期限 – 以及 1 月份 FOMC 会议纪要的发布，显示美联储官员在利率前进道路上存在深刻分歧。

2026 年 2 月 19 日 CNBC 的一份报告详细介绍了金价在前一交易日飙升逾 2% 后，在美国和伊朗之间的紧张局势急剧升级之际，人们纷纷转向避险资产，从而在周四扩大涨幅。文章指出，白宫已确认部署到该地区的所有美国军队必须在 3 月中旬就位，这为扩大避难所需求的地缘政​​治风险增加了具体的时间表。今天的现货黄金价格对于实物投资者来说特别值得注意的是联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要中隐藏的一个关键分歧：虽然“几位”美联储成员公开讨论如果通胀居高不下则加息的可能性——这对黄金来说是一个传统的负面信号——但金价单日涨幅仍超过2%。这种脱钩在历史上不同寻常的是，自今年年初以来，黄金已经上涨了 15% 以上，尽管实际收益率仍保持在正值区间 — — 在传统的基于利率的定价模式下，这种情况应该会消除黄金的吸引力 — — 但实物和地缘政治供应已经变得强大到足以完全推翻这一框架。对于那些跟踪白银和黄金现货价格的人来说，更广泛的宏观经济背景仍然支持整个贵金属综合体。美元接近四年来的低点，消除了历史上一直拖累以美元计价的金属价格的主要障碍。展望未来，今天的每周失业救济申请数据和周五的 PCE 通胀数据将塑造对 6 月份潜在降息的预期，目前 CME FedWatch 工具的评级概率超过 80%。 3月中旬的军事部署最后期限为新的避险资金流入实物贵金属市场创造了一个具体的近期催化剂窗口。希望增加敞口的实体投资者应将美联储强硬意外造成的任何价格下跌视为结构性买入机会——地缘政治底线和央行的持续需求提供了短期利率噪音无法动摇的持久基础。