在最近的圆桌会议上，克劳迪娅·默克特·德·布里昂塔尔（Claudia Merkert de Bulliontar）与贵金属行业中最受尊敬的两票进行了交谈：全球宏观战略家埃里克·杨（Eric Yeung）和著名的贵金属分析师罗南·曼利（Ronan Manly）。他们一起探索了最新的黄金市场趋势，包括美国实物黄金的前所未有的运动，纸张与实物黄金市场之间的越来越多的缺陷以及经济和地缘政治发展对黄金未来的更广泛含义。
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实物黄金转移的推力：前所未有的市场运动
谈话中最紧迫的主题之一是美国市场上的大量黄金涌入。在过去的两个月中，美国市场上的主要全球黄金中心大约有2,000吨黄金，例如伦敦，瑞士，新加坡和澳大利亚。其中，将近700吨的吨转移到了COMEX，其余的1300吨吨将被过度 – 遇见市场（OTC）吸收。这一运动提出了有关这些大规模转移背后动机的重要问题。
埃里克（Eric）和罗南（Ronan）强调，这种变化远非商业化。黄金条目的规模和速度表明，强大的实体的参与 – 没有相当大的政治和财务影响 – 积极遣返黄金。在世界上最大的原材料商人之一Stonex的宣言之后，该理论获得了更多的信用，这些商人几次证实了这些数字。
物理金纸：增长的差距
讨论的另一个中心主题是实物黄金价格与其纸张的价格之间的差距扩大。尽管LBMA（伦敦金条市场协会）和COMEX长期以来一直是黄金市场的主要参与者，但他们的角色越来越受到质疑。从历史上看，COMEX被认为是一种价格发现机制，但现在很明显，对实物黄金的需求不断增长，突出了LBMA未掌握的黄金系统中更深层次的流动性问题。
根据罗南（Ronan）的说法，在LBMA的无武装黄金系统中，COMEX信号对身体交付的需求增加了。这导致了黄金租金和延长交货时间的提高，埃里克强调，某些订单从当前的T + 2付款期延长，直到目前为T + 60。
埃里克（Eric）将LBMA系统与“金纸消防员大队”进行了比较，该系统基于一层薄层的物理储备，以控制市场波动。但是，随着需求的加剧，这种机制变得越来越脆弱，这引起了人们对黄金市场和潜在系统风险的可持续性的关注。
CORSX盒子的角色 – 潜在的陷阱？
还检查了COMEX胸部在黄金贸易中的作用。越来越怀疑，进入COMEX箱子的黄金正在美国金融体系中执行，可能限制其自由贸易。埃里克（Eric）增加了这可能是实施黄金资本管制的更广泛战略的一部分的可能性，类似于中国在其边界内维持资本的方法。他还认为，从以前的历史开始，美国可以限制在经济危机时期的黄金撤离。
罗南强调，COMEX与美国主要机构（例如CME（芝加哥商人交易所）和华尔街银行以及政府实体，例如CFTC（商品期货期货交易委员会）和金融市场总统的工作集团。尽管与伦敦相比，COMEX从来没有历史上是主要的黄金递送中心，但其作用已经大大发展。罗南（Ronan）建议，这种变化不仅可以涉及市场仲裁，而且可能是更深入的战略动作的一部分。
特朗普的定价政策及其对世界黄金贸易的影响
讨论还提到了唐纳德·特朗普的定价政策对世界黄金贸易的影响。特朗普过去对贵金属价格强加价格的威胁导致推测投资者和机构在预期未来的商业限制下获得预防性实体黄金。埃里克（Eric）指出，更广泛的经济政策旨在将行业带到美国，以降低非金砖国家和其他商业街区的国家。
罗南建议，关税威胁通常被用作谈判工具，而不是具体政策的变化。但是，在这种情况下，这些威胁可能会鼓励非西方国家以美元标记的贸易并考虑替代性和解机制，其中一些可以由黄金支持。
金背的义务：潜在的美国战略？
讨论的另一个有趣的主题是，美国对Golden签发现金义务。埃里克（Eric）引用了与特朗普政府密切联系的经济顾问朱迪·谢尔顿（Judy Shelton）。她提议在美国审计黄金储备，以市场价格重新评估美国的黄金储备，并以50年的优惠券发行黄金债券。从理论上讲，这一决定可以从长远来看，同时保持对美元的信心，从而有助于稳定美国债务。
罗南（Ronan）建议，这种决定的可行性取决于美国黄金基金的真实性，尽管政府声称含有2.61亿盎司的黄金，但问题仍然存在问题，即一切是否物理可用。如果美国必须重建其保留以支持这些义务，那么在美国正在进行的黄金方面可能是进行更广泛的财务重组的准备步骤。
黄金从中国的战略积累
来自中国黄金的需求不断增长，是讨论的关键。埃里克（Eric）指出，该国通过各种渠道积极积累黄金，包括上海黄金交易所和新发起的黄金累积计划，该计划使公民可以将元素转换为金腰部帐户。它的估计表明，中国对民用黄金的需求可能在2025年达到2,000吨，尤其是中国巴克民众的大量收购。在世界贸易和货币政策中，这加强了黄金作为战略资产的概念。
我们正在接近挖掘机危机吗？
尽管对黄金的物理需求不断增加，并且纸黄市场表现出越来越多的紧张迹象，但挖矿危机的可能性正在迫在眉睫。如果LBMA和解时间进一步延长，而无武装的黄金合同面临着越来越多的怀疑，则纸质黄金系统的可信度可能会大大侵蚀。
埃里克（Eric）指出，如果LBMA延误继续躺下，他的订单门票可能会面临越来越多的贬值，从而使投资者降低了更安全的物理资产。同时，罗南（Ronan）强调，市场见证了重大结构性变化的第一阶段，可以重新分配实物黄金在全球金融中的作用。
结论：黄金在全球经济中的进化作用
讨论中分享的信息突出了黄金市场的持续转变。随着身体需求的增加，政府干预的增加以及全球贸易政策的变化，黄金将在未来几年中在金融体系中发挥更重要的作用。
尽管不确定性仍然存在，但投资者和决策者必须保持警惕，并评估这些宏观经济和地缘政治趋势将如何影响贵金属的未来。无论是由于潜在的黄金债券排放，中国的持续积累还是全球黄金市场的潜在重组，一件事仍然很清楚：黄金在全球货币体系中的相关性比以往任何时候都要强。
在这些发展继续进行时，请继续聆听进行更详细的分析。
#推动塑造世界市场的贵金属市场的力量
