由于需求下降，印度钻石行业面临长达十年的低收入

根据CRISIL评级的最新报告，预计本财年印度天然钻石抛光行业收入将下降25%至27%，达到近120亿美元，这是印度近十年来未见的低水平。

这一下降主要是由于美国和中国等主要出口市场的需求疲软、供应过剩导致钻石价格下跌 10-15%，以及消费者对实验室培育钻石 (LGD) 的偏好不断增加，实验室培育钻石被视为天然钻石的更便宜的替代品。

本财年是行业收入连续第三年收缩，上一财年下降 29%，2023 财年下降 9%。

需求和消费者偏好的变化

天然钻石需求下降的主要因素之一是消费者行为的改变。占印度钻石出口35%的美国，需求大幅放缓，过去两年对美国市场的出口额下降了43%。在占印度钻石出口量 28% 的中国，消费者越来越多地选择黄金首饰，因为他们认为黄金在经济动荡时期是一种更安全的资产。这种转变进一步影响了对钻石的需求。

此外，LGD 的受欢迎程度正在上升，尤其是在年轻消费者中。面对有限的可支配收入，许多人转向实验室生产的钻石，这些钻石比天然钻石便宜 90%。过去两年，LGD 在美国的市场份额按价值计算已从 8% 上升至 25% 左右。

“LGD 与天然钻石类似，其在美国的市场份额已从两年前的约 8% 增至约 25%，如果不是急剧下降，这一份额还会更高。 CRISIL 评级总监 Rahul Guha 表示：“因此，天然钻石出口商的收入可能继续面临严重阻力。”

供应调整及市场影响

为了应对需求下降，印度的钻石抛光公司减少了毛坯钻石的采购并减少了产量。矿业公司还减少了产量并缓解了库存压力，这有助于稳定天然钻石原石和成品钻石的价格。因此，根据 CRISIL 评级，预计 2025 财年营业利润率将稳定在 4.5-4.7%。

对 CRISIL 评级的 40 家公司（约占行业四分之一）的分析表明，这些调整将有助于稳定中期信贷状况。由于今年库存水平预计将下降10%以上，对外部借款的依赖也有望下降。

“由于近期财务数据价格持续下跌，抛光企业减少了采购，矿商实施了减产，同时提供灵活的采购条款，以部分缓解抛光企业的营运资金压力，预计整个价值链的库存水平将下降，从而缓解。从中期来看，定价风险并减少对外部借款的依赖。