私人信贷会引发下一次金融危机吗？ 2008年的教训和黄金的表现

想找个周末看的电影吗？想想 2015 年由布拉德·皮特、史蒂夫·卡瑞尔、克里斯蒂安·贝尔和瑞恩·高斯林主演的电影《大空头》，该片描绘了 2008 年全球金融危机的触发因素， 以及黑色喜剧和名人客串。为什么值得一看？如今，私人信贷市场的风险不断上升，引发了人们对一场新的金融危机正在幕后酝酿的担忧。

2008年金融危机的影响：私人信贷市场的风险不断上升，引发人们对一场新的金融危机正在幕后酝酿的担忧。

2008年金融危机的影响

从数字来看，2008年金融危机对经济的影响是惊人的。股市暴跌50%，880万美国人失业，房价下跌30%，超过1600万套房屋被取消赎回权。

黄金的昨天和今天

回顾过去，黄金在2008年金融危机之初就下跌了。为什么？对冲基金、银行和机构投资者面临追加保证金的情况，并出售黄金以筹集现金。黄金在危机时期提供了流动性——这是避险资产的关键属性之一——但贵金属随后飙升。金价在 10 月份触及 700 美元/盎司后，在多年牛市中攀升，并于 2011 年达到 1,900 美元/盎司上方的历史新高。

如今，黄金正处于盘整阶段，面临美联储加息对抗通胀的阻力。黄金定价是基于美联储今年降息的预期，因此我们现在看到利率预期“重新评级”，金价小幅走低。

私人信贷的历史

现在让我们回到私人信贷……在幕后，近年来，私人信贷问题呈爆炸式增长。什么是私人信贷？

这是私募股权公司向企业提供的一种贷款形式。这些贷款不是在公开市场上协商的。从保险公司到医疗保健公司再到软件技术公司，各类借款人已从私人贷款机构借款超过 40 万亿美元。穆迪公司的一项新研究显示，美国人寿保险业的风险敞口极大，其 20% 的资产属于流动性最差的固定收益投资类型。

风险？

私人贷款不受监管。没有二级市场可以交易该债务。近年来，随着这些贷款规模和跨行业的爆炸式增长，人们对违约和损失的担忧与日俱增，特别是如果人工智能的颠覆导致股市出现更大波动的话。

就在本周，另类资产管理公司阿波罗全球管理公司(Apollo Global Management)限制了其最大的非交易私人信贷基金的退出请求，此前投资者要求回购该基金17%的资产。

要点

尽管这一切可能看起来晦暗而复杂，就像 2008 年金融危机期间一样，但股市的高估值让我们所有人都变得脆弱。私人信贷基金的挤兑可能会冻结信贷，并且蔓延可能会蔓延到传统的贷款、股票和债券市场。与此同时，鉴于高通胀和巨大的公共债务负担，美联储如今面临的政策灵活性比 2008 年要小。

是时候做爆米花了

正如影片中一位对冲基金经理所说 大空头：“我们的投资策略很简单。人们讨厌思考坏事，所以他们总是低估坏事的可能性。”如今，许多美国人没有意识到私人信贷部门日益增长的压力。其他人可能低估了可能发生的事情。

当这种情况发生时（历史表明，总会有另一场金融危机来临），黄金可以保护和增加您的财富，就像 2008 年为投资者所做的那样，当时金价从每盎司 700 美元上涨到超过 1,900 美元。探索这部电影。并考虑一下今天以有利的价格水平增加黄金配置如何能够在下一次金融危机期间保护和增加您的财富。把爆米花递过去。