黄金之息：全球黄金协会关于风险风险和美联储降息的信息

在实物黄金和白银市场上，2025 年 10 月 29 日，随着美国政府关门持续到第二十九天，现货价格在预期交易中出现部分复苏，减少了新的官方发布，并突显了美联储的关键利率声明，明确了降息 25 个基点的预期，同时主席鲍威尔即将在富有弹性的私营部门的代表中发表讲话。黄金现货价格上涨至 $4,017.42 每盎司，最多 $63.40。 受ETF资金流入达到1200亿美元（其中每周增加105亿美元）以及央行囤积超过520吨，收紧从伦敦到迪拜的实物管道的推动，金价今年迄今的涨幅达到53%。白银现货价格交易于 $48.38 每盎司，最多 $1.29。白银今年迄今的涨幅达 67%，而光子学和氢技术的繁荣推动白银缺口达 4.6 亿盎司，金银比跌至 83:1，预示着美联储后白银可能卷土重来。实物指标迫在眉睫：场外交易流量重新分配后，上海黄金溢价上涨 28%，墨西哥白银回合月度上涨 34%。除去政府措施，美联储的共识预测（从市场隐含的轨迹中提炼出来）将 2025 年美国 GDP 定为 2.1%，由于财政制动而下降了 0.2 个百分点，而 PCE 基线预测则维持在 2.6%。市场预计今天降息的可能性为 92%，12 月的后续降息可能性为 78%，这引发了实物金条每周 33% 的疯狂，因为管家们警惕鲍威尔讲话中的和解性意外或鹰派语气。

世界黄金协会于 2025 年 10 月 27 日发表的一篇引人注目的文章《每周市场监测：宽松的光芒》剖析了在风险激励信号忽隐忽现和宏观经济逆风的情况下黄金的前进暂停。报告展示了美国通胀回暖以及强劲的商业调查，同时还列出了欧元区和印度制造业的增长以及俄罗斯石油限制、加拿大关税幽灵和日本财政刺激措施所造成的中日矛盾。随着波动性上升，黄金的动能减弱，可能会屈服于大型科技公司盈利的兴奋、美中贸易的解冻和美联储的降息，尽管美国数据稀少，如温和的消费者物价指数和不稳定的情绪加强了降息，但立即的吸引力减弱。该分析强调了全球股市的上涨（其中美国指数位居榜首），相对于静态/美元回报率和原油价格放缓，由于避险产品温和，黄金将出现盘整。他强调了封锁阻碍的数据流，建议对美联储在风险偏好上的鸽派立场保持警惕，并暗示对于关注ETF持续走强等结构性支持的累积投资者来说，将进行战术性的实际回撤。