从长远来看,黄金不仅仅只是一个避风港,还能跑赢标准普尔 500 指数吗? 一位研究人员认为答案是肯定的。

在一个 超前-滞后报告, 研究员 Michael Gayed(CFA)测试了一个理论。 他想知道黄金与木材的表现是否能让投资者洞察市场的未来。

他的想法很简单:当木材期货跑赢黄金时,投资者可以采取更激进的立场,转向小盘股、高贝塔股票和周期性板块。 相反,当黄金表现优于木材时,投资者应该不那么激进,而转向美国国债,采用买卖策略,或者寻找贝塔值/波动性较低的股票。

这一战略的基础基于两个信念。 首先,木材价格上涨表明经济正在增长。 作者认为,鉴于美国的新住宅平均需要 16,000 板英尺的木材,木材对经济周期特别敏感。 这个想法与国家经济研究局及其研究人员的研究是一致的。 结论 “在GDP的组成部分中,住宅投资是迄今为止经济衰退即将到来的最佳预兆”。

第二个信念是,黄金是一种可靠且一致的价值储存手段,在很大程度上与许多其他投资工具无关。 数据 世界黄金协会支持这一说法。 他们的研究涵盖了超过 25 年的数据,表明“黄金回报率与 GDP、通胀和利率等宏观经济变量的变化之间不存在统计上显着的相关性”。 世界黄金协会表示,在经济受到损害时转向黄金是有道理的,因为“与其他商品的回报相比,黄金回报与股票和债券指数的相关性较小”。

那么这个理论有效吗?

根据日志数据来看,是这样的。 研究表明,当黄金表现优于木材时,投资者会转向贝塔值/波动性较低的股票,从而大幅跑赢标准普尔 500 指数。

事实上,从 1986 年 11 月到 2020 年 11 月,标准普尔 500 指数的回报率为 3,028%,而当黄金表现优于木材时转向贝塔值/波动性较低的股票的策略已获得回报,回报率为 4076%。

虽然这一策略对于长期投资者来说可能不切实际,但它确实传递了一个重要信息。 这个信息是,即使在几十年的时间里,黄金在指示经济发展方向方面也非常一致。 这种可靠性说明了黄金对于投资者来说是多么有用,他们希望确保至少部分财富持有一种经历过多次不同类型衰退的资产。

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#在策略中使用黄金来跑赢市场

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